KTM, CFMoto’yu Avrupa’dan Çekiyor
2024’ün başında KTM’nin geleceği belirsizlik içindeydi. Yaklaşık 2.9 milyar Euro’luk finansal açığın nasıl kapatılacağı sorusu Avrupa motosiklet camiasında en çok konuşulan başlıklardan biriydi. Avusturyalı devin sahneden çekilmesi kimsenin istemeyeceği bir senaryo olsa da, o dönemde bu olasılık dahi konuşuluyordu.
KTM’de Ocak Ayının Belirsizliği
Ocak ayında gündeme gelen üç potansiyel yatırımcı, KTM’nin yaşadığı mali darboğazdan çıkış için umut ışığı olmuştu. Bunlardan biri Çin merkezli özel bir yatırım fonuydu. Ancak asıl dikkat çeken iki isim, KTM ile hali hazırda derin bağlara sahip olan CFMoto ve Hindistanlı otomotiv devi Bajaj’dı. Her iki firma da KTM’nin içinde bulunduğu krizden çıkması için ciddi yatırım planlarıyla masadaydı. Sektör, özellikle bu iki ismin adını duyduğunda kulak kesildi; çünkü KTM’nin kaderinde bu isimlerin belirleyici rol oynaması kaçınılmaz görünüyordu.
Bajaj’ın 50 Milyon Euroluk Hamlesi
Nisan ayında Bajaj Auto International Holdings’in Pierer Bajaj AG’ye 50 milyon Euro’luk yatırım yaptığı açıklandı. Bu yatırım, her biri 100.000 Euro değerinde 500 tahvilden oluşuyordu. Tahvillerin 2025’ten itibaren PBAG hisselerine dönüştürülebilme opsiyonu bulunuyor. Dönüştürülmezse, 2028’de anapara değeriyle iade edilecekler. Hindistan kaynaklı bu sermaye enjeksiyonu, KTM’nin yeniden ayağa kalkması için güçlü bir destek anlamına geliyordu. Ancak bu yatırımın arka planında başka dinamiklerin de devreye girip girmediği tartışma konusu oldu.
CFMoto ve Zeeho’nun Avrupa’dan Çekilişi
Tam da Bajaj yatırımı duyurulduktan kısa bir süre sonra, KTM’den şaşırtıcı bir açıklama geldi: 31 Mayıs 2025 itibarıyla, CFMoto ve onun elektrikli alt markası Zeeho’nun Avusturya, Almanya, İspanya, İsviçre ve Birleşik Krallık’taki dağıtımı sona erecek. 2022’den bu yana süren bu dağıtım anlaşmasının sonlandırılması, CFMoto açısından ciddi bir pazar kaybı anlamına geliyor. Yeni ithalatçılar bu bölgelerdeki dağıtımı devralacak.
Zamanlama, kimilerine göre tesadüf, kimilerine göre ise açık bir stratejik değişimin işaretiydi. Bajaj’ın yatırımı ile CFMoto’nun Avrupa’dan silinişi arasındaki ilişki sorgulanmadan geçilemezdi.
Sessizlik ve Stratejik İlişkiler
Ne KTM, ne CFMoto ne de Bajaj bu gelişmeler hakkında doğrudan bir açıklama yaptı. Şirketlerin bu tür konularda kamuya açık pozisyon almaktan kaçınmaları alışıldık bir durum. Ancak sektörün içinden bakanlar için bu sessizlik bile bir mesaj niteliğinde. KTM’nin Avrupa’daki dağıtım tercihlerini yeniden şekillendirmesi, Bajaj’ın artan etkisiyle birebir örtüşüyor olabilir. CFMoto’nun denklemden çıkarılması, Bajaj’ın Avrupa pazarındaki KTM üzerindeki kontrolünü pekiştirmesi olarak okunabilir.
Çin’deki Ortaklıklar Devam Ediyor
Avrupa’daki ayrılıklar, Çin’deki iş birliğini etkilemiyor. KTM, CFMoto ile Çin’de yürüttüğü ortak üretim faaliyetlerine aynı şekilde devam edeceğini duyurdu. Öte yandan CFMoto, KTM markasını Çin’de dağıtmaya devam edecek. Yani küresel düzeyde ilişkiler tamamen kopmuş değil; sadece Avrupa özelinde bir ayrışma söz konusu.
Bu Hikaye Daha Bitmedi
KTM, CFMoto ve Bajaj üçgenindeki bu gelişmelerin sektörel etkileri önümüzdeki aylarda daha net ortaya çıkacak. Avrupa’da güç dengeleri yeniden şekilleniyor olabilir. KTM’nin yeni ithalatçılarla nasıl bir yol haritası izleyeceği, Bajaj’ın bu süreçteki rolü ve CFMoto’nun Avrupa’daki yeni stratejisi merakla bekleniyor. Bu hikaye şimdilik bir kırılma anına işaret ediyor ama sona gelinmiş değil. Gelişmeler yaşandıkça, motosiklet dünyası yeniden pozisyon almaya devam edecek.
